La masse monétaire mondiale au sens large, la fameuse « broad money » (M2, M3), accélère de nouveau. Selon les dernières compilations internationales relayées par plusieurs analystes macroéconomiques, la liquidité globale progresse désormais à un rythme annuel supérieur à 10 %, couvrant près de 99 % du PIB mondial. Après une phase de resserrement brutal destinée à combattre l’inflation, les grandes banques centrales semblent avoir relâché la pression, injectant à nouveau du carburant dans le système financier.

Concrètement, la broad money ne se limite pas aux billets en circulation. Elle inclut les dépôts bancaires, comptes d’épargne et instruments facilement convertibles en cash. C’est l’indicateur avancé par excellence pour anticiper les cycles économiques et financiers. Historiquement, une accélération soutenue de cette masse monétaire précède souvent un rebond des actifs risqués, des actions aux cryptomonnaies, en passant par les matières premières.

Les données récentes publiées par la Réserve fédérale américaine montrent que l’agrégat M2 aux États-Unis est reparti en hausse après deux années de contraction historique, un phénomène rare depuis les années 1930. En parallèle, la Banque centrale européenne observe également une stabilisation puis un redémarrage progressif de la croissance monétaire en zone euro. Cette synchronisation mondiale alimente les scénarios de « melt-up » sur les marchés financiers.

Pour les investisseurs, le signal est puissant. Une expansion coordonnée de la liquidité mondiale tend à comprimer les primes de risque et à soutenir mécaniquement la valorisation des actifs. Toutefois, ce retour de la création monétaire massive pose une question centrale : la lutte contre l’inflation est-elle réellement terminée, ou assistons-nous à un compromis discret entre stabilité des prix et stabilité financière ?

Dans un contexte de dettes publiques record et de tensions géopolitiques persistantes, la dynamique de la broad money devient un baromètre stratégique. Une nouvelle vague de liquidité pourrait soutenir la croissance à court terme, mais aussi raviver les bulles d’actifs et accroître la dépendance des marchés aux banques centrales. L’histoire récente montre que lorsque la monnaie coule à flots, les marchés dansent… jusqu’au moment où la musique s’arrête.